نمو بلا هوامش: شركات الرعاية الصحية المدرجة في نهاية الربع الثالث 2026
نمو بلا هوامش: شركات الرعاية الصحية المدرجة في نهاية الربع الثالث 2026
Growth Without Margin: Saudi Listed Healthcare at the End of Q3 2026
واصلت إيرادات مجموعات المستشفيات المدرجة في تداول نموها خلال النصف الأول من 2026، لكن الأرباح لم تواكبها. فالمستشفيات الجديدة ما زالت في مرحلة التشغيل التدريجي، وتكاليف التمويل أعلى، كما خرجت المكاسب الاستثنائية المسجلة في 2025 من المقارنة. وبنهاية سبتمبر كان مؤشر الرعاية الصحية أدنى من مستواه في بداية العام بنحو 12%، بينما بقيت السوق الأوسع قرب مستواها.
إعداد: تشاور للاستشارات الصحية × أوبريتور للخدمات الصحية · بيانات السوق حتى 30 سبتمبر 2026 · القوائم المالية حتى النصف الأول 2026
خمس نقاط رئيسية هذا الشهر
- المبيعات ترتفع والأرباح لا. ارتفعت إيرادات مجموعات المستشفيات السبع التي تتوفر لها أرقام نصف سنوية قابلة للمقارنة بنسبة 10.7%، بينما انخفض صافي ربحها 7.6%. وسجلت دله وفقيه للرعاية الصحية والموسى أكبر تراجعات في الأرباح.
- معظم الفجوة مرتبط بالتوقيت. تشير الشركات إلى تكاليف ما قبل التشغيل، واستهلاك المنشآت الجديدة، وارتفاع تكاليف التمويل، ومكاسب استثنائية في 2025 لم تتكرر (بيع أراضٍ، وأرباح صناديق، وعقد موسم الحج).
- الحجم ما زال يصنع الفارق. رفعت سليمان الحبيب إيرادات النصف الأول 13.8% إلى 7.44 مليار ريال وحافظت على ارتفاع طفيف في صافي الربح. ونمت المواساة في المبيعات والأرباح معًا، وتملك أعلى هامش صافٍ بين مجموعات المستشفيات بنسبة 24.1%.
- الأدوية هي النقطة المضيئة. حققت جمجوم وسبيماكو وأفالون نموًا في أرباح النصف الأول، وارتفعت أرباح القطاع 24% في الربع الثاني، وصعد مؤشر الأدوية 1.3% منذ بداية العام مقابل تراجع مؤشر الرعاية الصحية 12.0%.
- سبتمبر انتهى على ضعف. سجّل تاسي أدنى إغلاق له منذ يناير يومي 29 و30 سبتمبر، ولامس سهما السعودي الألماني الصحية ودله الصحية أدنى مستوياتهما في 52 أسبوعًا، بتراجع نحو 50% و40% خلال 12 شهرًا.
قطاع دفاعي لم يتصرف كقطاع دفاعي
ما زال عدد سكان المملكة البالغ 32.2 مليون نسمة (تعداد 2022)، وتحوّل الرعاية الصحية في إطار رؤية 2030 نحو مقدمي الخدمة من القطاع الخاص والكيانات المؤسسية، يشكلان الأساس طويل الأجل للقطاع. غير أن مؤشر الرعاية الصحية تأخر عن السوق في 2026. فقد أثّر النزاع الإقليمي الذي بدأ مطلع العام على المعنويات في مايو ويونيو، وربط محللون نقلت عنهم EnterpriseAM موجة البيع في القطاع بمخاوف من تراجع زيارات المستشفيات وتضخم التكاليف الطبية. وبنهاية النصف الأول كان القطاع منخفضًا 11.89% منذ بداية العام، وأنهى سبتمبر عند مستوى قريب من ذلك.
قيمة الرعاية الصحية في 30 يونيو مشتقة من التراجع المعلن منذ بداية العام (−11.89%)، ولم تُتح قراءة لمؤشر الأدوية في ذلك التاريخ. المصادر: تقارير أرقام السنوية والربعية واليومية، وEnterpriseAM.
تغيّر نظام دخول المستثمرين الأجانب في فبراير. أنهت هيئة السوق المالية اعتبارًا من 1 فبراير 2026 نظام المستثمر الأجنبي المؤهل، فأصبحت السوق الرئيسية مفتوحة لجميع فئات المستثمرين الأجانب للشراء المباشر. وأي رفع لاحق لحدود تملك الأجانب قد يجذب أموال الصناديق المرتبطة بالمؤشرات إلى أسهم الرعاية الصحية الكبرى.
الأسعار: إعادة تقييم واسعة تقودها الإدراجات الأحدث
−32.8%
−13.1%
−12.0%
−11.9%
−0.5%
+1.3%
تغير السعر فقط دون احتساب التوزيعات. المصادر: تقارير أرقام في 1 يناير 2026 و29–30 سبتمبر 2026.
| الشركة | إغلاق 2025 | حركة 2025 | نهاية سبتمبر 2026 | منذ بداية 2026 |
|---|---|---|---|---|
| سليمان الحبيب (4013) | 257.00 | −8% | 226.50 (30 سبتمبر) | −11.9% |
| السعودي الألماني الصحية (4009) | 32.56 | −53% | 28.30 (29 سبتمبر) | −13.1% |
| الموسى الصحية (4018) | 175.40 | +15% مقارنة بسعر أول يوم تداول | 117.80 (30 سبتمبر) | −32.8% |
| الطبية التخصصية SMC (4019) | 18.04 | −27% مقارنة بالسعر المرجعي | غير متحقق | — |
| دله الصحية (4004) | غير متحقق | — | 74.00 (29 سبتمبر) | خلال 52 أسبوعًا −40% |
| رعاية (4005) | غير متحقق | — | 103.30 (30 سبتمبر) | — |
سبتمبر باختصار. كان سهم رعاية الأكثر تقلبًا خلال الشهر؛ إذ أغلق عند 119.70 ريال في 17 سبتمبر بعد ارتفاع 4.3%، ثم خسر 6.9% في 30 سبتمبر لينهي الشهر عند 103.30 ريال، أي بتأرجح قدره 13.7% في أقل من أسبوعين. وارتفع سهم سليمان الحبيب 3% في آخر أيام الشهر. أما مقارنات سعر دله فتحتاج إلى حذر: وافقت هيئة السوق المالية على منح سهم مجاني لكل 5 أسهم، ما يرفع عدد الأسهم من 101.6 مليون إلى 121.9 مليون سهم، وسيخفض ذلك سعر السهم المعروض دون أن يغيّر قيمة الشركة.
عام 2025: عام قياسي للإيرادات
13.7 مليار
4.1 مليار
3.2 مليار
3.1 مليار
3.1 مليار
1.6 مليار
1.5 مليار
1.2 مليار
¹ إيرادات رعاية مقرّبة إلى 1.6 مليار ريال في بيان الشركة. وإيرادات المواساة والسعودي الألماني الصحية أرقام مقرّبة من EnterpriseAM.
2,401 مليون
822 مليون
538 مليون
464 مليون
318 مليون
302 مليون
290 مليون
242 مليون
أرقام الحمادي السنوية من StockAnalysis (بيانات ثانوية)، وقد تراجع صافي ربحها في 2025 بنسبة 28.6%.
بلغت إيرادات سليمان الحبيب في 2025 نحو 13.7 مليار ريال، أي أكثر من ثلاثة أضعاف إيرادات ثاني أكبر مجموعة، دله الصحية (4.07 مليار ريال بنمو 27% بعد الاستحواذات). ونما صافي الربح بوتيرة أبطأ من الإيرادات في معظم المجموعات؛ فارتفع ربح الحبيب 3.7% مقابل نمو الإيرادات 22.4%، لأن مستشفياتها الجديدة في جدة والرياض والخرج ما زالت في مرحلة التشغيل التدريجي. وكانت المواساة الاستثناء، بنمو في الربح 27.3% مقابل 11.9% في الإيرادات.
الإيرادات واصلت النمو والأرباح لم تواكبها
+24.0%
+13.8%
+12.2%
+11.9%
+9.6%
+8.6%
+6.8%
+4.5%
+0.7%
+26.0%
+17.7%
+7.4%
+5.8%
+1.6%
−5.7%
−34.1%
−37.6%
−54.1%
الهوامش محسوبة من تشاور بناءً على الإيرادات وصافي الربح المعلنين. إيرادات المواساة وفقيه للنصف الأول 2025 مستخرجة من نسب النمو المعلنة.
| الشركة | إيرادات النصف الأول 2026 (مليون ريال) | التغير | صافي ربح النصف الأول 2026 | التغير | هامش صافي الربح |
|---|---|---|---|---|---|
| سليمان الحبيب | 7,440 | +13.8% | 1,166.0 | +1.6% | 15.7% |
| المواساة | 1,710 | +9.6% | 412.4 | +7.4% | 24.1% |
| دله الصحية | 2,121 | +11.9% | 184.5 | −34.1% | 8.7% |
| فقيه للرعاية الصحية | 1,520 | +0.7% | 96.3 | −37.6% | 6.3% |
| الطبية التخصصية (SMC) | 782 | +4.5% | 77.7 | +17.7% | 9.9% |
| الموسى الصحية | 754 | +12.2% | 62.1 | −54.1% | 8.2% |
| الحمادي القابضة | 641 | +6.8% | 128.1 | −5.7% | 20.0% |
| جمجوم فارما | 927 | +8.6% | 305.8 | +5.8% | 33.0% |
| أفالون فارما | 267 | +24.0% | 55.7 | +26.0% | 20.9% |
| سبيماكو الدوائية | 916.7 | غير متاح | 133.5 | +29.0% | 14.6% |
| السعودي الألماني الصحية | الربع الأول: 765.2 | الربع الأول +4.3% | الربع الأول: 25.7 | الربع الأول −83.9% | — |
لماذا تراجعت الأرباح؟ الأسباب تختلف من شركة لأخرى. تقارن دله بمكاسب صناديق عقارية بلغت 51.4 مليون ريال وعكس مخصص زكاة بقيمة 12.5 مليون ريال في 2025، كما تحملت 15.3 مليون ريال تكاليف موسم الحج في مستشفى طوارئ منى، وارتفاعًا في تكاليف تمويل الاستحواذات. وتعزو فقيه التراجع إلى استهلاك منشأتها في المدينة المنورة، وتكاليف ما قبل تشغيل مركز العوالي، وتكاليف التمويل. ويقارن الربع الأول للسعودي الألماني بمكسب بيع أرض بقيمة 114 مليون ريال في الربع الأول 2025، وقد أعلنت الشركة ارتفاع إيرادات النصف الأول وتراجع صافي ربحه. وتراجع ربح الموسى 54% بينما تضاعف إنفاقها الرأسمالي بأكثر من الضعف. وانخفض الهامش الإجمالي للحمادي إلى 28.2% مع تراجع زيارات العيادات الخارجية وحالات التنويم.
القراءة التشغيلية لأوبريتور. يبدو النمط منحنى تشغيل تدريجي وليس تراجعًا في الطلب؛ فأعداد المرضى ترتفع لدى معظم المجموعات (ارتفع عدد مرضى رعاية 15% في النصف الأول، وارتفع إشغال التنويم لدى المواساة). واختبار النصف الثاني هو: هل تمتلئ الأسرّة الجديدة بسرعة كافية لاستيعاب تكاليف التوظيف والاستهلاك الثابتة؟ وهل تخفض إجراءات المطالبات عبر نفيس معدلات الرفض، أم تبطئ التحصيل فقط؟
من ينفق، وبأي سرعة
73.9%
17.1%
12.7%
11.7%
4.6%
2.8%
يشمل إنفاق فقيه لعام 2025 الأصول غير الملموسة. وتعلن جمجوم نسبة الإنفاق الرأسمالي إلى المبيعات مباشرة. ولم تُفصح المجموعات الأخرى عن إنفاق رأسمالي نصف سنوي قابل للمقارنة في الوثائق التي راجعناها.
- الموسى الصحية أنفقت 557 مليون ريال على المشروعات الرأسمالية في النصف الأول 2026، أي ما يعادل 74% من إيراداتها، وسجلت تدفقًا نقديًا تشغيليًا سالبًا (−1.2 مليون ريال). كما رتبت تسهيلًا متوافقًا مع الشريعة بقيمة 500 مليون ريال مع البنك السعودي الفرنسي.
- الحمادي القابضة ضاعفت إنفاقها الرأسمالي في النصف الأول ثلاث مرات تقريبًا إلى 75 مليون ريال، وتتوقع إنفاق نحو 900 مليون ريال حتى 2030، يُموَّل نصفها تقريبًا بالدين. وارتفع صافي الدين إلى 122 مليون ريال (5.9% من حقوق الملكية).
- دله الصحية تعيد تدوير رأس المال ببيع حصتها البالغة 31.21% في شركة الفقيه وشركاه إلى فقيه للرعاية الصحية مقابل 497.98 مليون ريال نقدًا، وقد حصلت الصفقة على عدم ممانعة الهيئة العامة للمنافسة في 11 يونيو.
- المواساة بدأت تشغيل مستشفاها في ينبع خلال الربع الأول 2026. ورعاية استحوذت على مستشفى السلام العام في الرياض. والسعودي الألماني الصحية تخطط لمستشفى بسعة 194 سريرًا في جدة.
- جمجوم فارما حالة مختلفة: بلا ديون، وصافي نقد 265.8 مليون ريال، وتدفق نقدي حر 319 مليون ريال في النصف الأول، وإنفاق رأسمالي لا يتجاوز 2.8% من المبيعات.
هيكل مجالس الإدارة: ما يمكن التحقق منه هذا الشهر
يتطلب احتساب نسبة استقلالية المجلس التصنيف الرسمي لكل عضو (مستقل أو غير تنفيذي أو تنفيذي) من أحدث تقرير لمجلس الإدارة، ولم يكن هذا التصنيف متاحًا في المصادر التي راجعناها لهذا الإصدار، لذلك لم تُقيَّم الاستقلالية. ويعرض الجدول عدد المقاعد فقط.
| الشركة | مقاعد المجلس | الأعضاء المستقلون |
|---|---|---|
| الموسى الصحية | 10 | لم يُصنَّف بعد |
| سليمان الحبيب | 9 | لم يُصنَّف بعد |
| دله الصحية | 9 | لم يُصنَّف بعد |
| رعاية | 9 | لم يُصنَّف بعد |
| الحمادي القابضة | 9 | لم يُصنَّف بعد |
| المواساة | 8 | لم يُصنَّف بعد |
| السعودي الألماني الصحية | 8 | لم يُصنَّف بعد |
| فقيه للرعاية الصحية | 8 | لم يُصنَّف بعد |
| الطبية التخصصية (SMC) | 8 | لم يُصنَّف بعد |
عدد المقاعد من ملف بيانات الشركات في قاعدة أبحاث تشاور، ولا يذكر الملف تاريخ الرصد، لذا ينبغي مطابقته مع أحدث إعلان لكل شركة على تداول.
مؤشرات الإفصاح خلال الفترة. نشرت جميع الشركات المشمولة نتائج النصف الأول 2026 بين 22 يوليو ومنتصف أغسطس. كما نشرت الحمادي ورعاية والطبية التخصصية بيانات أو عروضًا للمستثمرين تتضمن مؤشرات تشغيلية مثل أعداد المرضى والإشغال والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك. وواصلت المواساة (توزيع نقدي 10% عن النصف الأول) وسليمان الحبيب (13.3% عن الربع الثاني) توزيعاتها المنتظمة.
ما يمكن لهذا الإصدار تقييمه وما لا يمكن
يغطي إطار البحث تسعة محاور، منها العلامة التجارية ووسائل التواصل الاجتماعي والإنفاق الإعلاني والحصة السوقية ونضج التقنية الصحية. وننشر هذا الشهر ما تم التحقق منه فقط؛ فالدرجة المركبة ستعكس في معظمها نقص البيانات لا الأداء، لذلك لا ننشر ترتيبًا مركبًا هذا الشهر.
| الشركة | القوائم المالية | سعر السهم | الحوكمة | العلامة والحضور الرقمي | الإنفاق الإعلاني |
|---|---|---|---|---|---|
| سليمان الحبيب | متحقق | متحقق | جزئي | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
| المواساة | متحقق | لم يُقيَّم | جزئي | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
| دله الصحية | متحقق | جزئي | جزئي | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
| السعودي الألماني الصحية | جزئي | متحقق | جزئي | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
| فقيه للرعاية الصحية | متحقق | لم يُقيَّم | جزئي | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
| رعاية | جزئي | جزئي | جزئي | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
| الحمادي القابضة | متحقق | لم يُقيَّم | جزئي | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
| الموسى الصحية | متحقق | متحقق | جزئي | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
| الطبية التخصصية (SMC) | متحقق | جزئي | جزئي | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
| جمجوم فارما | متحقق | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
| سبيماكو الدوائية | جزئي | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
| أفالون فارما | متحقق | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم | لم يُقيَّم |
الإنفاق الإعلاني: تعرض مكتبات الإعلانات العامة الحملات دون مبالغ الإنفاق، لذا تُسجَّل الميزانيات الشهرية بعبارة «غير معلن» بدل تقديرها. الحصة السوقية: لم يتوفر مقام موثوق لإيرادات السوق الكلية، لذلك لا ننشر نسبًا للحصص.
سيناريوهات الربع الرابع 2026
- استمرار نمو الإيرادات بين خانة آحاد مرتفعة وخانة عشرات منخفضة.
- استقرار الهوامش في الربعين الثالث والرابع مع خروج استثنائيات 2025 من المقارنة.
- مؤشر الرعاية الصحية يتبع الأرباح ويتحرك في نطاق محدود.
- ارتفاع الإشغال في المنشآت الجديدة بأسرع من المتوقع.
- تحسن التحصيل بفضل معالجة المطالبات.
- رفع حدود تملك الأجانب يجلب مشتريات الصناديق المرتبطة بالمؤشرات إلى الأسهم الكبرى.
- التوتر الإقليمي يضغط على الزيارات وتكاليف الإمداد.
- ارتفاع المديونية لدى المجموعات التوسعية يرفع تكاليف التمويل.
- مزيد من التحذيرات بشأن الأرباح يؤدي إلى خفض إضافي في التقييمات.
السيناريوهات افتراضات تحليلية وليست توجيهات من الشركات أو أسعارًا مستهدفة. وستكون نتائج الربع الثالث 2026، المتوقعة بين أكتوبر ونوفمبر، الاختبار التالي، وسنغطيها في إصدار أكتوبر.
لمجالس الإدارة والإدارات التنفيذية
توصيات قطاعية عامة مستخلصة من الأنماط السابقة، وليست نصيحة لأي شركة بعينها.
- متابعة معدلات رفض المطالبات وأيام التحصيل لكل جهة دافعة شهريًا، إلى جانب جودة الرفع على نفيس.
- نشر مؤشرات التشغيل التدريجي (الأسرّة المفتوحة والإشغال وتوقيت نقطة التعادل) لكل منشأة جديدة.
- الإفصاح عن البنود الاستثنائية بشكل منفصل في إعلانات النتائج.
- ربط أي إنفاق رأسمالي إضافي بالإشغال الفعلي في المنشآت المفتوحة.
- مواءمة التمويل مع مراحل نضج المشروعات ووضع سقف للمديونية نسبةً إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك.
- اعتماد نماذج توظيف تتدرج مع الإشغال.
- استخدام الاستحواذات المكمّلة ومبادلات الأصول (مثل صفقة الفقيه) لتركيز الحضور الإقليمي.
- الاستثمار في أتمتة دورة الإيرادات والتحليلات السريرية بعائد قابل للقياس.
- نشر تقارير حوكمة واستدامة تلبي متطلبات مستثمري المؤشرات الأجانب.
كيف تقرأ هذا التقرير
- نطاق الشركات. شركات السوق الرئيسية في قطاعي «الرعاية الصحية: معدات وخدمات» و«الأدوية والتقنية الحيوية وعلوم الحياة» على تداول التي أعلنت نتائج النصف الأول 2026. ولا يحلل هذا الإصدار شركات الرعاية الصحية المدرجة في نمو، ولا سلاسل الصيدليات المصنفة خارج قطاع الرعاية الصحية.
- الفترات. بيانات عام 2025 سنوية مدققة، وبيانات النصف الأول 2026 أولية للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026. وتمتد بيانات السوق حتى 29–30 سبتمبر 2026 بحسب التاريخ المذكور في كل صف.
- الحسابات. نسب النمو والهوامش محسوبة من تشاور بناءً على الأرقام المعلنة. وتشمل الأرقام المجمعة مجموعات المستشفيات السبع التي تتوفر لها فترتا النصف الأول: سليمان الحبيب، والمواساة، ودله، وفقيه، والطبية التخصصية، والموسى، والحمادي.
- تعارض المصادر. يظهر صافي ربح الموسى للنصف الأول 2025 بقيمة 135.2 مليون ريال في بيان نتائجها، و102.9 مليون ريال في ملخص أرقام؛ ويعتمد التقرير بيان الشركة. كما يذكر تقريرا أرقام اليوميان في 29 و30 سبتمبر الإغلاق نفسه لمؤشر الرعاية الصحية (8,682.62)، وقد اعتُمد مستوىً لنهاية سبتمبر.
- الاستقلالية. هذا إصدار تحليلي مستقل، ولا يعني أن تشاور أو أوبريتور قد دققت أو أيدت أو قدمت استشارات لأي شركة مشمولة بالتحليل. ولا يُعد أي محتوى في هذا التقرير نصيحة استثمارية أو توصية بشراء أي ورقة مالية أو بيعها.
سجل المصادر
- Saudi Exchange – Dallah Health H1 2026 financial indicators
- Saudi Exchange – Dallah Health FY2025 financial indicators
- Saudi Exchange – Fakeeh Care FY2025 results
- Saudi Exchange – Almoosa Health H1 2026 results
- Saudi Exchange – SMC Healthcare H1 2026 results
- Saudi Exchange – Avalon Pharma H1 2026 results
- Saudi Exchange – Jamjoom Pharma H1 2026 results
- Al Hammadi – 2Q 2026 earnings release
- Care – 2Q 2026 results press release
- Sahm Capital – Sulaiman Al Habib FY2025 results (15 Feb 2026)
- Jawlah – Sulaiman Al Habib H1 2026 results (26 Jul 2026)
- Decypha/Mubasher – Mouwasat H1 2026 (3 Aug 2026)
- Decypha/Mubasher – Dallah Health H1 2026 (4 Aug 2026)
- Decypha/Mubasher – Fakeeh Care H1 2026 (9 Aug 2026)
- Decypha/Mubasher – Almoosa Health H1 2026 (10 Aug 2026)
- Decypha/Mubasher – SPIMACO Q2 and H1 2026 (30 Jul 2026)
- Decypha/Mubasher – Saudi German Health Q1 2026 (4 May 2026)
- Argaam – Saudi German Health CEO on Q1 2026 results
- MarketScreener – Saudi German Health H1 net profit falls (11 Aug 2026)
- EnterpriseAM – Sulaiman Al Habib 2025 earnings
- EnterpriseAM – Mouwasat 2025 earnings
- EnterpriseAM – Jamjoom Pharma and Saudi German Health 2025 earnings
- EnterpriseAM – TASI in H1 2026 and the regional war
- Asharq Al-Awsat – Saudi healthcare firms’ Q1 2026 profit
- Argaam – Sector profits Q2 2026
- Argaam – TASI 2025 annual performance (1 Jan 2026)
- Argaam – TASI Q1 2026 performance (1 Apr 2026)
- Argaam – Market report 17 Sep 2026
- Argaam – Market report 29 Sep 2026
- Argaam – Market report 30 Sep 2026
- Argaam – 52-week lows, 29 Sep 2026
- Argaam – Dallah and Fakeeh antitrust clearance for Al-Faqih deal
- Argaam – CMA approves Dallah Health bonus shares
- Argaam – Mouwasat H1 2026 dividend
- Argaam – Sulaiman Al Habib Q2 2026 dividend
- GLMM – Saudi Census 2022 population by region
© 2026 تشاور – جميع الحقوق محفوظة. تشاور – التحالف الصحي | TASHAWER – HEALTH ALLIANCE · رؤية الصقر | THE FALCON VIEW. تاريخ إقفال البحث: 30 سبتمبر 2026. الإصدار التالي: أكتوبر 2026.
Displaying saudi-listed-healthcare-sept-2026-wordpress-ar-code.txt.
